數(shù)據(jù)顯示，今年上半年共有691家公司遭遇大小非減持，凈減持額達(dá)到242.89億元，其中中小板和創(chuàng)業(yè)板公司大小非減持最為明顯，超過一億元的減持規(guī)模中，占比超過七成。

　　由大小非的減持而產(chǎn)生的市值管理業(yè)務(wù)，券商是主要參與力量。券商主要利用通道優(yōu)勢提供股權(quán)托管管理、大宗交易、股權(quán)質(zhì)押融資、融券業(yè)務(wù)、約定式回購、高拋低吸等業(yè)務(wù)，以獲得一定的傭金收入或利息收入。這些業(yè)務(wù)中又以“高拋低吸”最有灰色業(yè)務(wù)嫌疑。

　　所謂“高拋低吸”，即上市公司股東將股票交由券商管理，由券商根據(jù)市場行情進(jìn)行高拋低吸，到約定的時(shí)間再將股票交由該股東，這其中高拋低吸產(chǎn)生的收益由雙方按約定的比例進(jìn)行分配。

　　此外，大宗交易也頗有灰色業(yè)務(wù)嫌疑。業(yè)內(nèi)人士對于券商的大宗交易市值管理總結(jié)為：先拉升后交易的大宗交易市值管理和先大宗交易后拉升的大宗交易市值管理。前者即上市公司減持股東事先與大宗交易商談好交易與分成協(xié)議，然后大宗交易商以雄厚的資金實(shí)力在二級市場拉升股價(jià)，最后通過大宗交易將股票以正常的折扣價(jià)賣給大宗交易商，大宗交易商第二天或第三天以當(dāng)天正常的市場價(jià)格賣出;后者即上市公司減持股東先通過大宗交易將股票以正常的折扣價(jià)賣給大宗交易商，大宗交易商再以雄厚的資金實(shí)力在二級市場拉升股價(jià)至目標(biāo)價(jià)位后賣出，最后減持股東與大宗交易商按約定的比例將收益分成。

　　不過，純粹從做股價(jià)出發(fā)的市值管理，對投資人而言卻是一個挖好的陷阱。以一游戲公司為例，過去半年，該公司一度用二級市場募集的十幾億資金并購了數(shù)家公司，在公司股價(jià)一路上揚(yáng)的同時(shí)，持有公司股份的高管、機(jī)構(gòu)卻一路出逃。“這種模式實(shí)質(zhì)上短期效應(yīng)很大，就跟給人吃興奮劑一樣，當(dāng)時(shí)看起來很好，過后卻后患無窮。”前述PE人士評價(jià)，并不是簡單并購幾家公司，沖一下股價(jià)就能整合產(chǎn)業(yè)鏈。