所謂無利不起早，“簡單管理可以收取數(shù)十萬元服務(wù)費。如果深度介入資本運作，除服務(wù)費以外，還可以分享千萬元級別以上的股權(quán)超額利潤。”深圳一PE人士舉例說，2012年以2000萬元參與一公司定增，經(jīng)過兩年，目標公司股價上漲超過兩倍，利潤超過4000萬元。

　　為賺快錢坐莊 暗藏灰色交易

　　不過，在各路人馬涌入這一領(lǐng)域的同時，卻也充斥著各種灰色交易，一些急功近利的機構(gòu)更是抱著賺快錢的心態(tài)，肆意妄為。這其中最為典型的就是惡意坐莊。

　　“一些機構(gòu)做市值，還是以忽悠為主，套路只是老式坐莊的變通。一般先和上市公司層面做好勾兌，布置好大致的做股價框架，如什么時候出利好，籌碼怎么分配，最后股價上漲的收益怎么分等等。”深圳一熟悉市值管理的私募人士透露。

　　從實際運作來看，這其實就是聯(lián)合坐莊。比如當(dāng)某公司股價在10元的時候，上市公司層面負責(zé)出利空消息，打壓股價，以方便參與機構(gòu)吸籌，在完成吸籌之后，上市公司再不斷出利好，新項目、并購等等消息就會不斷披露出來。“會講一個看起來很美妙的商業(yè)模式故事，至于講得動不動聽，就看機構(gòu)的本事了。”上述私募人士表示。

　　等股價上漲到一定位置，就是出貨的階段了。“一般都選擇在市場都很看好，前往調(diào)研的投資機構(gòu)大幅增加的情況下，這樣貨出起來就沒有壓力。”上述私募坦言。

　　不過，無論怎樣新瓶裝舊酒，始終改變不了“皇帝新裝”的本質(zhì)，最終都會玩砸。

　　“現(xiàn)在董事長拿我開刀，也就是因為公司股價天天跌，投資人意見大，操刀的機構(gòu)原本以為具備較強的實力，能把公司的業(yè)績做實做厚，但最終的結(jié)果卻只是到此一游。”前述上市公司董秘表示，操刀的機構(gòu)其實手頭并沒有多少資源，公司并購找不到標的，產(chǎn)業(yè)沒法整合，起到的作用只是股價曾經(jīng)上去過。

　　目前市場上能號稱提供市值管理業(yè)務(wù)的機構(gòu)派系繁雜，包括券商、財經(jīng)公關(guān)、管理咨詢公司、PE、私募基金等，而從實際效果來看，以PE的結(jié)果最為靠譜。

　　“PE畢竟自己就是做風(fēng)險投資的，思考的角度與上市公司比較接近，能把公司業(yè)務(wù)坐實做厚，一般不直接參與二級市場。”前述PE人士表示。相對而言，財經(jīng)公關(guān)提供的服務(wù)內(nèi)容仍然是傳統(tǒng)的媒體關(guān)系管理服務(wù)和投資者關(guān)系管理服務(wù)，管理咨詢公司提供的是戰(zhàn)略管理咨詢、營銷戰(zhàn)略咨詢等服務(wù)，私募基金往往容易熱衷于二級市場的股價，券商則主要是為了幫助大股東套現(xiàn)。

　　熱衷市值管理 大小非只為出逃

　　值得注意的是，不少上市公司或機構(gòu)運作市值管理，其出發(fā)點卻在于穩(wěn)定二級市場，以幫助大小非順利出逃。以今年上半年的市場看，大小非減持仍是部分公司股價大幅調(diào)整的主要因素。